Gemiddeld jaarlijks rendement van de S&P 500: een analyse in euro's
De S&P 500 is een van de bekendste indices ter wereld en omvat 500 van de grootste bedrijven in de Verenigde Staten. Hoewel de index vaak wordt gebruikt als benchmark om de prestaties van de Amerikaanse aandelenmarkt te meten, wordt de S&P 500 genoteerd in Amerikaanse dollars (USD), niet in euro's (EUR).
Bij het analyseren van de prestaties van de S&P 500 vanuit het perspectief van een Europese belegger die de euro als valuta heeft, ontstaan er dus uitdagingen met betrekking tot het omrekenen van valuta.
In dit artikel zullen we onderzoeken hoe we het jaarlijkse rendement van de S&P 500 in euro's kunnen evalueren, waarbij we ETF's als hulpmiddel voor de analyse gebruiken. Deze producten maken de analyse praktischer en realistischer, omdat ze een directe investering mogelijk maken, in tegenstelling tot de S&P 500 zelf, die slechts een indicator is.
Gemiddeld jaarlijks rendement van de S&P 500 in euro's
Op 31 december 2024 is het nominale rendement op jaarbasis in euro's van de S&P 500 sinds januari 1988 (de vroegste datum die we hebben gevonden) 11,53% (inclusief dividenden en zonder valuta-afdekking - zie de paragraaf "ETF's met en zonder valuta-afdekking: Wat is het verschil?").
In de onderstaande tabel zie je het rendement op jaarbasis van de S&P 500 in euro's voor verschillende perioden:
| Tijdsperiode | Geaccumuleerd rendement | Rendement op jaarbasis |
|---|---|---|
| 5 jaar | 108.74% | 16.20% |
| 10 jaar | 282.88% | 14.54% |
| 20 jaar | 837% | 11.84% |
| 30 jaar | 2,273% | 11.13% |
| Sinds jan 1988 | 5,562% | 11.53% |
Bronnen: finance.yahoo.com; investing.com; ecb.europa.eu; koyfin.com
Hieronder bekijken we de rendementen per jaar met voorbeelden van ETF's waarmee je de S&P 500 index kunt repliceren.
De S&P 500 en valuta-impact
Zoals vermeld in de inleiding, wordt de S&P 500 genoteerd in Amerikaanse dollars (USD). Wanneer een Europese belegger de prestaties van de index in zijn lokale valuta (EUR) wil evalueren, is het essentieel om rekening te houden met de impact van wisselkoersschommelingen.
De schommelingen tussen de dollar en de euro kunnen het rendement van een belegging aanzienlijk beïnvloeden, ongeacht de prestaties van de onderliggende aandelen. Hoe korter de beleggingsperiode, hoe opvallender deze invloed is.
Voorbeelden:
- Als de S&P 500 in een jaar met 10% stijgt, maar de dollar 5% in waarde daalt ten opzichte van de euro, zal het rendement in euro's ongeveer 5% zijn.
- Omgekeerd, als de dollar 5% apprecieert ten opzichte van de euro, zal het rendement in euro's ongeveer 15% zijn, wat hoger zou zijn dan het rendement van de index.
ETF's om rendement in euro's te evalueren
ETF's (Exchange-Traded Funds) zijn financiële instrumenten die indices zoals de S&P 500 repliceren en beschikbaar zijn voor Europese beleggers. Deze producten vereenvoudigen het beleggen in de index, waardoor we de jaarlijkse rendementen op een praktische en Europa-vriendelijke manier kunnen berekenen.
Voor dit onderzoek gebruiken we twee ETF's die beschikbaar zijn in Europa en die de S&P 500 repliceren:
- iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) - Ticker: SXR8 - Een niet-valutahedged ETF.
- iShares S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF (Acc) - Ticker: IBCF - Een ETF afgedekt door valuta.
ETF's met en zonder valuta-afdekking: Wat is het verschil?
Zonder valuta-afdekking
De SXR8 ETF repliceert de S&P 500, maar de belegger neemt het valutarisico op zich. Dit betekent dat het rendement van de ETF niet alleen afhangt van de prestaties van de S&P 500 aandelen, maar ook van de fluctuatie van de EUR/USD wisselkoers.
- Voordeel: Lagere kosten door de afwezigheid van valutabeveiligingsmechanismen.
- Nadeel: Hogere volatiliteit door wisselkoersschommelingen.
Met valuta-afdekking
De IBCF ETF biedt valuta-afdekking, waardoor de invloed van fluctuaties tussen de dollar en de euro wordt geëlimineerd. Het rendement weerspiegelt dus alleen de prestaties van de S&P 500-bedrijven, ongeacht valutaschommelingen.
- Voordeel: Grotere voorspelbaarheid van rendementen in euro's.
- Nadeel: Hogere kosten door de financiële instrumenten die gebruikt worden voor valuta-afdekking.
Jaarlijks rendement van de S&P 500 (in euro's)
In de onderstaande tabel presenteren we de jaarlijkse rendementen van de S&P 500 in dollars en euro's (met en zonder valuta-afdekking). De kolommen zijn als volgt:
- USD: Geeft het totale reële rendement van de S&P 500 in dollars weer.
- SXR8: ETF in euro's zonder valuta-afdekking.
- IBCF: ETF in euro met valuta-afdekking.
Opmerking: Dit zijn totaalrendementen, wat betekent dat ze inclusief dividenden zijn:
| Jaar/Rendement | USD | EUR (SXR8) | EUR (IBCF) |
|---|---|---|---|
| 2024 | +25.00% | +32.62% | +22.93% |
| 2023 | +26.29% | +21.54% | +22.47% |
| 2022 | -18.11% | -13.30% | -21.08% |
| 2021 | +28.71% | +39.07% | +28.10% |
| 2020 | +18.40% | +6.20% | +14.47% |
| 2019 | +31.49% | +34.49% | +27.13% |
| 2018 | -4.38% | -1.05% | -8.40% |
| 2017 | +21.83% | +6.67% | +18.78% |
| 2016 | +11.96% | +14.83% | +8.80% |
| 2015 | +1.38% | +12.52% | +0.38% |
| 2014 | +13.69% | +30.24% | +14.69% |
| 2013 | +32.39% | +27.00% | +32.36% |
| 2012 | +16.00% | +13.80% | +16.42% |
| 2011 | +2.11% | +5.30% | +2.64% |
| 2010 | +15.06% | +23.13% | +15.63% |
Bron: lazyportfolioetf.com; ycharts.com
Conclusie
Het analyseren van het rendement van de S&P 500 vanuit het perspectief van een Europese belegger vereist aandacht voor de valuta van notering en de invloed van wisselkoersen. Het gebruik van ETF's zoals SXR8 (zonder valuta-afdekking) of IBCF (met valuta-afdekking) is een effectieve manier om deze analyse uit te voeren, omdat dit belegbare producten zijn die de prestaties van de index weerspiegelen.
De keuze tussen ETF's met of zonder valuta-afdekking hangt af van het risicoprofiel en de valutavooruitzichten van elke belegger. Voor wie op zoek is naar eenvoud en lagere kosten, kan SXR8 aantrekkelijker zijn. Aan de andere kant kunnen beleggers die valuta-impact willen vermijden kiezen voor een ETF met valuta-afdekking.
Disclaimer: Dit artikel geeft geen financieel advies of beleggingsaanbevelingen. Alle inhoud is alleen voor informatieve en educatieve doeleinden. Kapitaal is risicovol. In het verleden behaalde resultaten en voorspellingen zijn geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Het is essentieel dat u uw eigen analyse uitvoert voordat u een investering doet. Raadpleeg indien nodig onafhankelijk financieel advies van een gekwalificeerde professional.
