Najwięksi brokerzy internetowi w Europie (według AUM w 2025 r.)

W rozwijającym się świecie finansów osobistych wiedza o tym, gdzie i w jaki sposób zarządza się pieniędzmi, jest równie ważna jak samo inwestowanie.

Jednym z kluczowych wskaźników, który pomaga zidentyfikować najlepszych graczy w branży, jest Assets under Management (AUM), odzwierciedlający całkowite aktywa klientów nadzorowane przez instytucję finansową.

Wskaźnik ten nie tylko wskazuje skalę brokera, ale także mówi o zaufaniu, jakim cieszy się on wśród inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych.

Niniejszy artykuł analizuje największych brokerów działających w Europie według AUM (lub równoważnego wskaźnika).

Niezależnie od tego, czy wybierasz brokera do następnej inwestycji, czy po prostu jesteś ciekawy graczy finansowych kształtujących rynek europejski, ten przewodnik oferuje cenny wgląd.

Po pierwsze, czym są zarządzane aktywa?

Aktywa pod zarządzaniem (AUM) to całkowita wartość aktywów, które klienci powierzyli brokerowi lub zarządzającemu aktywami.

Jak sama nazwa wskazuje, nie są to aktywa brokera, ale raczej aktywa, którymi może zarządzać. Wyższy AUM często wskazuje na większe zaufanie i siłę finansową, ale nie jest to jedyny wskaźnik.

Należy pamiętać, że Assets under Administration (AUA) jest bardziej poprawnym terminem, gdy mówimy o brokerach. Są to całkowite aktywa klienta, które broker zabezpiecza bez podejmowania uznaniowych decyzji inwestycyjnych.

Prawdziwe Aktywa pod zarządzaniem (AUM) odnoszą się natomiast do funduszy, które menedżer inwestycyjny aktywnie alokuje i zarządza nimi w ramach mandatu powierniczego. Dla uproszczenia, w niniejszym artykule użyto bardziej znanej etykiety "AUM" jako skrótu dla całkowitych aktywów klienta na platformie.

Brokerzy a zarządzający aktywami - jaka jest różnica?

Przed zagłębieniem się w listę, ważne jest, aby zrozumieć różnicę między brokerami  a zarządzającymi aktywami  , ponieważ pełnią oni różne role w ekosystemie finansowym.

• Brokerzy to platformy lub firmy, które umożliwiają kupowanie i sprzedawanie inwestycji, takich jak akcje, fundusze ETF, obligacje i inne papiery wartościowe. Zapewniają narzędzia, dostęp do rynku i usługi wykonawcze potrzebne do inwestowania, niezależnie od tego, czy zarządzasz swoim portfelem, czy korzystasz z profesjonalnych porad. Brokerzy to "punkty dostępu do rynku" dla inwestorów.
• Z drugiej strony, zarządzający aktywami to firmy, które tworzą i zarządzają produktami inwestycyjnymi (takimi jak fundusze inwestycyjne lub fundusze emerytalne). Podejmują one   decyzje dotyczące sposobu alokacji środków w ramach tych funduszy, w oparciu o strategie inwestycyjne. Chociaż możesz zainwestować w fundusz od zarządzającego aktywami, prawdopodobnie zrobisz to za pośrednictwem brokera.
  

W niniejszym artykule skupiono się wyłącznie na brokerach  , nawet jeśli niektórzy z nich oferują również własne fundusze lub usługi zarządzania portfelem. Na przykład, Amundi, z ponad 2,25 bilionami euro w aktywach pod zarządzaniem (AUM), jest największym zarządzającym aktywami w Europie; jednak nie został tutaj uwzględniony, ponieważ nie działa jako broker dla inwestorów detalicznych.

Podobnie, wykluczamy platformę detaliczną Vanguard UK i Fidelity International z głównego rankingu, ponieważ ich podstawową działalnością jest zarządzanie aktywami, a nie działalność maklerska.

Dlaczego ma to znaczenie? Dla inwestorów detalicznych i entuzjastów finansów osobistych, wielkość aktywów klienta brokera i liczba klientów może sygnalizować jego pozycję rynkową, stabilność i popularność. Ponownie, jest to przydatny wskaźnik siły finansowej.

Najlepsi brokerzy w Europie pod względem AUM

_{Uwaga: Wszystkie przeliczenia walut zostały obliczone na podstawie kursów referencyjnych Europejskiego Banku Centralnego z ostatniego dnia maja, zwykle przyjmowanych jako średnie rynkowe kursy wymiany dla przeliczeń EUR. Wartości zostały zaokrąglone do najbliższej jednostki miliarda dla uproszczenia. Freedom24 i IG Group nie zostały uwzględnione w analizie, ponieważ nie ujawniły kwoty kapitału własnego klienta.}

1. Interactive Brokers AUM: $628,2 mld (€554 mld)

Interactive Brokers (IBKR) to amerykańska, tania firma brokerska, która doświadczyła intensywnego wzrostu, zarówno w USA, jak i na całym świecie. Pod względem liczby klientów broker osiągnął 3,79 miliona rachunków klientów na całym świecie.

Od maja 2025 r. Interactive Brokers zgłosił 628,2 mld USD w końcowym kapitale własnym klientów, zasadniczo całkowitą wartość udziałów klientów na platformie. To około 553 miliardów euro po przeliczeniu. Liczba ta oznacza wzrost o 29% rok do roku, co ponownie pokazuje szybki wzrost IBKR. Ich platformy są używane nie tylko przez osoby fizyczne, takie jak Ty i ja, ale także przez instytucje, doradców i innych profesjonalistów.

2. AUM Robinhood: 255 mld USD (225 mld EUR)

Robinhood stał się szczególnie popularny wśród milenialsów ze względu na model bez prowizji. Jest bardzo popularny w Stanach Zjednoczonych, co sugeruje liczba klientów. W Europie kontynentalnej obsługuje on obecnie jedynie handel kryptowalutami, o czym pisaliśmy w artykule , i nie oferuje dostępu do akcji ani funduszy ETF, w przeciwieństwie do Stanów Zjednoczonych. Jednak w Wielkiej Brytanii Robinhood uruchomił pełną aplikację maklerską, dając użytkownikom dostęp do szerokiej gamy inwestycji.

W maju 2025 r. Robinhood posiadał około 255 miliardów dolarów w aktywach klientów (około 225 miliardów euro) i obsługiwał 25,8 miliona zasilonych kont klientów, co oznacza wzrost o prawie dwa miliony rok do roku.

Uwaga: Dostęp w Polsce jest ograniczony (głównie krypto/„stock tokens”); to nie jest tradycyjny rachunek maklerski z pełną opieką nad papierami wartościowymi. Sprawdź aktualny zakres produktów przed rejestracją.

3. AUM Hargreaves Lansdown: 155,3 mld GBP (185 mld EUR)

Hargreaves Lansdown (HL) to największa brytyjska platforma inwestycyjna skierowana bezpośrednio do konsumentów, znana głównie z kont ISA, emerytur i inwestowania w fundusze. Do końca 2024 r. zarządzała 155,3 mld funtów w aktywach pod administracją (około 186 mld euro) i obsługiwała ponad 1,9 mln klientów. HL jest odpowiedni dla osób oszczędzających długoterminowo i poszukujących szerokiego wyboru funduszy i niezawodnej obsługi.

Uwaga: Broker wymaga brytyjskiej rezydencji podatkowej; klienci z Polski nie mogą otworzyć konta.

4. AUM Saxo Bank: 853 mld DKK (114 mld EUR)

Saxo Bank jest duńskim bankiem inwestycyjnym i brokerem wielu aktywów założonym w 1992 r. i pionierem w handlu online dla inwestorów detalicznych z własnymi platformami transakcyjnymi.

Saxo Bank obsługuje zarówno inwestorów detalicznych, jak i inne banki, które korzystają z jego technologii. Zakończył 2024 r. z aktywami klientów o wartości 853 mld DKK (około 114 mld EUR) i prawie 1,3 mln rachunków, co jest rekordowym wynikiem. Obecny głównie w Europie (Wielka Brytania, Szwajcaria, Holandia itp.) i Azji (Singapur, Hongkong, Australia itp.).

5. AUM AJ Bell: 90,4 mld GBP (108 mld EUR)

AJ Bell jest jedną z wiodących brytyjskich platform inwestycyjnych i usług maklerskich. Z siedzibą w Manchesterze, AJ Bell oferuje szereg produktów, w tym platformę Youinvest dla inwestorów detalicznych oraz Investcentre dla doradców finansowych. Zapewnia ISA, SIPP (emerytury), ogólne rachunki handlowe, a nawet własne tanie fundusze i gotowe portfele.

AJ Bell zyskał reputację dzięki niskim opłatom i przyjaznej dla użytkownika platformie, co czyni go ulubionym wśród świadomych kosztów brytyjskich inwestorów. Od marca 2025 r. aktywa platformy AJ Bell pod administracją osiągnęły rekordowy poziom 90,4 mld GBP, około 107,2 mld EUR w euro i prawie 600 tys. klientów.

Uwaga: Oferta dla rezydentów Zjednoczonego Królestwa; brak obsługi mieszkańców Polski.

6. AUM Trade Republic: 100 mld euro

Oferta tego niemieckiego brokera fintech jest prosta: 1 € prowizji od transakcji giełdowych i odsetki przekazywane bezpośrednio ze stopy EBC na rachunki gotówkowe klientów. Oprócz tego, że jest brokerem, jest regulowany jako niemiecki bank  i oferuje niemiecki system gwarancji depozytów.

Mają dużą penetrację wśród młodego pokolenia i właśnie ogłosili kamień milowy w postaci ponad 8 milionów klientów (podwojenie w stosunku do ubiegłego roku), zarządzających aktywami o wartości 100 miliardów euro na platformie.

7. Nordnet AUM: 1,032 mld SEK (95 mld EUR)

Nordnet jest wiodącym brokerem internetowym i bankiem cyfrowym w regionie skandynawskim, oferującym platformę do handlu akcjami, funduszami, emeryturami i oszczędnościami w Szwecji, Norwegii, Danii i Finlandii. Nordnet jest pionierem taniego inwestowania w Skandynawii.

W maju 2025 r. klienci Nordnet posiadali na platformie 1 032 mld SEK kapitału oszczędnościowego. Przekłada się to na około 95 miliardów euro w aktywach pod opieką. Nordnet osiągnął również 2,2 miliona rachunków klientów.

Uwaga: Obecnie nie przyjmuje rezydentów Polski; platforma jest skierowana głównie do rynków skandynawskich (SE, NO, DK, FI).

8. flatexDEGIRO AUM: 76,5 mld euro

flatexDEGIRO to ogólnoeuropejski broker internetowy, który powstał w wyniku połączenia w 2020 r. niemieckiej firmy flatex AG i holenderskiej DEGIRO. Połączenie to stworzyło jednego z największych i najszybciej rozwijających się brokerów w Europie, oferującego niskie opłaty transakcyjne w 15 krajach europejskich. Od maja 2025 r. obsługuje około 3,24 miliona Europejczyków, z aktywami pod opieką o wartości około 76,5 miliarda euro.

To, co wyróżnia flatexDEGIRO, to jego hybrydowa struktura  : działa jako bank licencjonowany w Niemczech (flatex), a także jako gigantyczna internetowa infrastruktura brokerska DEGIRO. DEGIRO ma na celu demokratyzację inwestowania w Europie poprzez zapewnienie dostępu do usług maklerskich w przystępnej cenie, bezpiecznie i cyfrowo.

9. AUM Fineco Bank: 66,3 mld euro

Fineco Bank to włoski bank, który pierwotnie był częścią UniCredit, a obecnie przekształcił się w jeden z najbardziej wydajnych banków cyfrowych w Europie. Oferuje wszystko, od rachunków bieżących po handel akcjami i zarządzanie portfelem, a wszystko to na jednej zintegrowanej platformie.

Do końca 2024 r. wartość zarządzanych aktywów przekroczyła 66,3 mld euro, a baza klientów osiągnęła ponad 1,7 mln. Wzrost Fineco jest napędzany przez model hybrydowy: rachunek bieżący bez opłat w celu przyciągnięcia depozytów, własne fundusze dla długoterminowych oszczędzających oraz konkurencyjną cenowo platformę transakcyjną.

Uwaga: Otwieranie kont dostępne zasadniczo dla rezydentów Włoch lub Wielkiej Brytanii; rejestracja dla mieszkańców Polski zwykle niedostępna.

10. Swissquote AUM: 76 mld CHF (71 mld EUR)

Swissquote jest wiodącym szwajcarskim bankiem internetowym i brokerem, oferującym handel akcjami, funduszami, forex, kryptowalutami i nie tylko.

Aktywa klientów Swissquote osiągnęły 76,3 mld CHF do końca 2024 r. - około 71 mld EUR po przeliczeniu na euro. Oznacza to wzrost o 31,5% z 58,0 mld CHF rok wcześniej, dzięki "jednemu z najlepszych" lat napływu nowych środków netto (8,3 mld CHF nowych środków klientów w 2024 r.). Platforma obsługuje ponad 650 000 rachunków prywatnych i instytucjonalnych

11. Trading 212 AUM: 25 miliardów funtów (30 miliardów euro)

Trading 212 to broker fintech pierwotnie założony w Bułgarii, obecnie z siedzibą w Londynie. Była to jedna z pierwszych platform w Europie, która oferowała handel akcjami bez prowizji (wyprzedzając pod tym względem nawet niektóre z bardziej znanych amerykańskich aplikacji). Trading 212 zyskał popularność dzięki swojej aplikacji mobilnej oferującej bezpłatne transakcje giełdowe i konto treningowe ("demo"), a także ma doświadczenie w handlu kontraktami CFD.

Jedną z najbardziej znanych funkcji Trading 212 jest opcja "pie", która umożliwia użytkownikom automatyczne budowanie i równoważenie zdywersyfikowanego portfela akcji i funduszy ETF zgodnie z ich gustem.

Od 2025 r. Trading 212 ogłosił, że przekroczył 30 miliardów euro w zarządzanych aktywach klientów i dotarł do 4,5 miliona klientów na całym świecie

12. eToro AUM: 16,9 mld USD (15 mld EUR)

eToro to platforma handlu społecznościowego założona w Izraelu w 2007 r., słynąca z funkcji "copy trading", która pozwala użytkownikom naśladować transakcje popularnych inwestorów. eToro oferuje handel akcjami i funduszami ETF bez prowizji, ale kładzie również duży nacisk na kryptowaluty i kontrakty CFD dla tych, którzy chcą handlować z dźwignią. Aspekt społecznościowy (użytkownicy mogą publikować i dzielić się swoimi przemyśleniami na temat rynku) sprawia, że jest to trochę hybryda między brokerem a siecią społecznościową dla inwestorów (Trading 212 jest jednym z brokerów, który również ma tę funkcję społecznościową).

W połowie 2025 r. eToro (które weszło na giełdę NASDAQ w 2023 r. pod nazwą ETOR) zgłosiło 16,9 mld USD w aktywach pod zarządem, czyli około 14,9 mld EUR. Te aktywa pod administracją (AuA) obejmują wszystkie zasoby klientów na platformie. Platforma liczy około 3,6 miliona zasilonych rachunków na maj 2025 r., w porównaniu z 3,5 miliona na koniec 2024 r. (Uwaga: eToro często chwali się wyższą liczbą "ponad 30 milionów zarejestrowanych użytkowników", ale liczba ~ 3,6 mln odnosi się do zasilonych aktywnych rachunków, co jest bardziej konkretną miarą aktywnie inwestujących klientów)

13. AUM XTB: 7 mld euro

XTB, założona w Warszawie w 2002 roku i notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, jest wiodącą platformą transakcyjną dla wielu aktywów, oferującą kontrakty CFD, forex, akcje, fundusze ETF, towary i nie tylko. Chociaż nie oferuje handlu społecznościowego ani kopiowania, wyróżnia się narzędziami rynkowymi, zaawansowanymi wykresami, realizacją jednym kliknięciem oraz edukacją i badaniami, zdobywając uznanie za ogólne wrażenia użytkownika i wsparcie dla początkujących.

W pierwszym kwartale 2025 r. XTB zarządzał aktywami klientów o wartości 7,2 mld EUR, a firma przekroczyła granicę 1,54 mln klientów, dodając rekordową liczbę 194 304 nowych użytkowników (+49,8% r/r) w ciągu jednego kwartału.

Wnioski

Ponieważ brokerzy w Europie stają się coraz bardziej konkurencyjni (i napędzani technologią), wybór platformy jest bardziej krytyczny niż kiedykolwiek.

Od gigantów, takich jak Interactive Brokers, po wschodzące gwiazdy, takie jak Trade Republic, brokerzy ci różnią się znacznie pod względem wielkości, zasięgu i specjalizacji.

Dla inwestora detalicznego świadomość tego, gdzie znajduje się najwięcej aktywów klienta, może mieć wpływ na to, gdzie ulokować swoje pieniądze.

AUM jest silnym wskaźnikiem wiarygodności i zaufania inwestorów, ale to tylko część historii. Przy wyborze brokera należy zawsze brać pod uwagę własne potrzeby, tolerancję ryzyka i cele finansowe (ponieważ nie jest to porada finansowa).

Dodatkowa uwaga dotycząca rankingu

Należy pamiętać, że zdecydowaliśmy się pominąć Vanguard i Fidelity International w rankingu z tego powodu, że brokerstwo nie jest ich główną działalnością.

Brytyjskie ramię Vanguard "Personal Investor" zarządza około 25 miliardami funtów dla około 664 000 oszczędzających, jednak rzeczywiste aktywa grupy pod zarządzaniem (AUM) to 8,9 biliona euro zarządzane przez nią w funduszach indeksowych na całym świecie.

Fidelity wykazuje tę samą asymetrię: firma nadzoruje prawie 795 miliardów euro w funduszach i mandatach emerytalnych, podczas gdy jej platforma Personal Investing stanowi tylko ułamek tej kwoty.