Pepperstone review 2026: een broker voor actieve Europese traders?

In deze review bekijken we Pepperstone, een van oorsprong Australische broker die Europese klanten bedient via een Cypriotische entiteit onder toezicht van CySEC.

Het belangrijkste om meteen vast te stellen: alles wat Pepperstone aanbiedt aan particuliere klanten in de EU is een contract for difference (CFD), een derivaat met hefboom waarbij je nooit eigenaar wordt van het onderliggende aandeel, de ETF of de valuta. Daarmee valt het af voor beleggen op de lange termijn, en als je daarvoor komt, is onze gids over de beste handelsplatforms het juiste startpunt. Voor de kleinere groep mensen die actief handelt, biedt Pepperstone een van de sterkste combinaties van scherpe prijzen en platformkeuze die in de EU beschikbaar is.

Ons oordeel: Pepperstone is een uitstekende uitvoeringsplek voor ervaren, actieve traders en een slechte keuze voor iedereen daarbuiten. De tarieven zijn echt concurrerend, de regelgevende voetafdruk is stevig, en de kosten buiten het handelen zelf zijn helder.

_{⚠️ Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en brengen een hoog risico met zich mee van snel geld verliezen door de hefboomwerking. 72,9% van de particuliere beleggersrekeningen verliest geld bij het handelen in CFD's met deze aanbieder. Ga na of je begrijpt hoe CFD's werken en of je het je kunt veroorloven het hoge risico te nemen je geld te verliezen.}

Overzicht

Pepperstone werd in 2010 in Melbourne opgericht door een groep traders die vond dat de bestaande brokers te traag en te duur waren. Sindsdien is het uitgegroeid tot een van de grotere onafhankelijke CFD-brokers wereldwijd, met naar eigen zeggen meer dan 830.000 traders en een maandelijks handelsvolume van meer dan 1 biljoen dollar (cijfers van het bedrijf, per oktober 2025). De groep staat onder leiding van CEO Tamas Szabo en is nog altijd in particuliere handen.

Europese klanten worden ondergebracht bij één entiteit: Pepperstone EU Limited - geregistreerd in Cyprus onder ondernemingsnummer HE 398429, met een vergunning van en onder toezicht van de Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) onder vergunningnummer 388/20, verleend op 3 augustus 2020. Statutaire zetel: 195 Makarios III Avenue, Neocleous House, 3030 Limassol.

Elders binnen de groep heeft Pepperstone vergunningen van de FCA (Verenigd Koninkrijk), BaFin (Duitsland), ASIC (Australië), de DFSA (Dubai), de CMA (Kenia) en de SCB (Bahama's) - zeven toezichthouders in totaal, waarvan drie van het hoogste niveau. Dat zegt minder dan mensen denken, want als EU-klant komen je tegenpartij en je bescherming uitsluitend van de Cypriotische entiteit. Toch blijft een lange staat van dienst in meerdere jurisdicties zonder ingetrokken vergunningen een redelijk signaal. Wil je het bredere plaatje, lees dan ons overzicht van de financiële toezichthouders in Europa.

Eén praktische opmerking: de EU-dienstverlening van Pepperstone wordt niet aangeboden aan inwoners van België of Spanje (en evenmin van de Verenigde Staten). België verbiedt de marketing van CFD's aan particulieren volledig; Spanje hanteert eigen beperkingen.

De productfilosofie van Pepperstone is bewust smal, en precies de andere kant op dan die van een neobroker als Lightyear. Het doet één ding: derivaten met hefboom, snel uitgevoerd, scherp geprijsd, op het platform dat je toch al gebruikt. Er is geen handel in echte aandelen, geen beleggen in ETF's, geen spaarplan, geen rente op onbelegd geld en geen fiscale beleggingsrekening.

Videosamenvatting

In het kort

Voordelen en nadelen

Voordelen

• Kale spreads vanaf 0,0 pips op FX met een transparante, vaste commissie per lot (Razor-account)
• De ruimste platformkeuze: MT4, MT5, cTrader, TradingView en een eigen platform
• Snelle uitvoering met diepe liquiditeit van Tier 1-banken, en geen dealing desk
• Scalping, hedging en volledig geautomatiseerde strategieën zijn allemaal toegestaan
• Geen kosten voor inactiviteit, storting, opname, administratie of marktdata
• Vier basisvaluta's (EUR, USD, GBP, CHF)
• Geen minimale storting en een gratis demo-account
• Klantengeld op gescheiden rekeningen bij Tier 1-banken, met bescherming tegen een negatief saldo voor particuliere klanten
• Volumekortingen via het Active Trader Program
• Lange staat van dienst bij meerdere toezichthouders zonder ingetrokken vergunningen

Nadelen

• Alleen CFD's. Je wordt nooit eigenaar van het onderliggende product, waardoor het ongeschikt is voor beleggen op de lange termijn, dividend of fiscale beleggingsrekeningen
• Geen rente op onbelegd geld, anders dan bij de meeste Europese beleggingsplatforms
• Op het Razor-account geldt commissie, en uitvoeren via TradingView kan niet op Standard
• Geen ingebouwde copy trading of sociale tijdlijn
• Geen gegarandeerde stop-lossorders
• Het educatieve materiaal is dunner dan bij XTB of eToro
• Niet beschikbaar voor inwoners van België of Spanje
• In particuliere handen, zonder openbare jaarrekening of kredietbeoordeling

Standard of Razor: welke is echt goedkoper?

Dit is verreweg de belangrijkste keuze die je bij Pepperstone maakt, en de marketing maakt dat niet duidelijk. Beide accounts geven je exact dezelfde instrumenten, uitvoering en platforms. Het enige verschil is hoe je betaalt.

• Standard: Pepperstone telt een opslag van 1 pip op bij de kale spread. Er is geen aparte commissie op FX, indices, grondstoffen of crypto. CFD's op aandelen en ETF's zijn de uitzondering - daarop betaal je bij beide accounttypes commissie.
• Razor: je krijgt de kale spread (vanaf 0,0 pips op FX, vanaf 0,1 op spot goud) en betaalt daarbovenop een vaste commissie.

De Razor-commissie is niet op elk platform gelijk, een detail dat de meeste reviews missen en dat je kostenbasis ongemerkt kan veranderen:

De commissie wordt berekend in de basisvaluta van je account en omgerekend tegen de geldende wisselkoers als je account niet in dollars luidt. Specifiek op MetaTrader 4 wordt de volledige commissie voor heen en terug vooraf berekend en in rekening gebracht op het moment dat de positie wordt geopend.

De vuistregel: op een standaardlot EUR/USD kost Standard je ongeveer 1 pip (zo'n $10) all-in, terwijl Razor je de kale spread kost (vaak 0,0 tot 0,2 pips, dus $0 tot $2) plus $7 - reken op $7 tot $9. Razor wint voor de meeste traders, en wint sterker naarmate je meer handelt. Standard is alleen logisch als je in heel kleine posities handelt, waar de vaste commissie verhoudingsgewijs zwaarder weegt, of als je simpelweg liever één getal ziet dan twee.

Eén kanttekening is het vermelden waard: op het Razor-account wordt bij posities van 0,01 lot de commissie afgerond naar boven tot $0,04 per zijde, wat verhoudingsgewijs duur is op microlots.

Platform en functies

Platformkeuze is de duidelijkste reden om voor Pepperstone te kiezen boven een Europese concurrent. In plaats van iedereen naar een eigen terminal te duwen, laat Pepperstone je het account koppelen aan wat je al kent:

• MetaTrader 4 - nog altijd de standaard voor iedereen die een Expert Advisor of een gekochte strategie draait.
• MetaTrader 5 - meer soorten instrumenten, meer tijdsintervallen, een betere strategietester.
• cTrader - het best uitgewerkte van de groep, met een overzichtelijk orderboek, cBots voor automatisering en de laagste Razor-commissie.
• TradingView - uitvoeren vanuit het platform zelf, zodat je orders plaatst en beheert direct vanaf je eigen grafieken, indicatoren en meldingen. Alleen op Razor-accounts.
• Het Pepperstone-platform en de mobiele app - de eigen optie, bedoeld voor traders die snel de markt op willen zonder iets te installeren.

Ter vergelijking: XTB en Trading 212 ondersteunen geen van alle MT4, MT5, cTrader of uitvoeren via TradingView, en Interactive Brokers evenmin. Als je werkwijze om een van die tools heen is gebouwd, kan dat alleen al de doorslag geven - en het is de belangrijkste reden dat Pepperstone in onze lijst van de beste day trading platforms staat.

Naast de platforms krijgen particuliere klanten het gebruikelijke gereedschap voor risicobeheer - stop-losses, trailing stops, take-profits en koersmeldingen - plus een economische kalender en eigen marktanalyses. Wat je niet vindt, is een ingebouwde copy-tradingtijdlijn of sociaal netwerk zoals eToro dat heeft, en er zijn geen gegarandeerde stop-lossorders, die sommige concurrenten wel aanbieden.

Producten en markten

Pepperstone geeft Europese klanten toegang tot ongeveer 1.475 instrumenten, allemaal CFD's. De verdeling, volgens de eigen accountdocumentatie van Pepperstone (gegevens uit maart 2025), is:

Forex is waar Pepperstone het sterkst is en waar de tarieven het meest concurrerend zijn. De 93 paren dekken de majors, minors en een redelijke set exoten, met liquiditeit die wordt samengebracht vanuit Tier 1-banken en niet-bancaire market makers - zie hoe het zich verhoudt in ons overzicht van de beste forexbrokers in Nederland.

Wat je hier niet kunt doen

Dit onderdeel is belangrijker dan de lijst hierboven. Bij Pepperstone kun je niet:

• Een echt aandeel of een UCITS ETF kopen. De "aandelen" en "ETF's" in de tabel zijn CFD's die naar die instrumenten verwijzen, niet de instrumenten zelf.
• Echt dividend ontvangen. Houders van een aandelen-CFD krijgen in plaats daarvan een dividendcorrectie in contanten, die in de meeste landen fiscaal anders wordt behandeld.
• Aandeelhoudersrechten uitoefenen, posities overdragen naar een andere broker, of posities onbeperkt aanhouden zonder financieringskosten.
• Rente ontvangen op onbelegd geld - een serieus gemis in 2026, nu de meeste Europese brokers iets betalen op saldo dat stilstaat.

Perpetual CFD's en markten die dag en nacht doorlopen

Pepperstone zet stevig in op doorlopende handel. Het voegde 24/7 crypto-CFD's toe en Amerikaanse aandelen-CFD's buiten beurstijden, en lanceerde in 2026 Perpetual CFD's - instrumenten zonder afloopdatum, geprijsd via een financieringsmechanisme dat is overgenomen van crypto perpetual swaps. De eerste was SPCX.US-PERP, een synthetische perpetual die verwijst naar SpaceX, en in juli 2026 kondigde het bedrijf een uitbreiding aan naar goud, zilver, Nasdaq, S&P 500, WTI en Brent Crude.

Het is een werkelijk nieuw productaanbod voor een gereguleerde broker. Voor de meeste mensen is het ook een overbodig aanbod: perpetuals zijn een professioneel instrument om risico over te dragen en het financieringsmechanisme kan gestaag tegen je in werken. Toezichthouders volgen de categorie op de voet - ESMA heeft firma's eraan herinnerd dat derivaten die als perpetual futures of perpetual contracts op de markt worden gebracht waarschijnlijk onder de bestaande productinterventiemaatregelen voor CFD's vallen, wat betekent dat dezelfde hefboomlimieten, risicowaarschuwingen, margin close-out en bescherming tegen een negatief saldo gelden. De beschikbaarheid verschilt bovendien per entiteit en per klant, dus controleer wat er daadwerkelijk op je account is vrijgegeven voordat je uitgaat van toegang.

Kosten en commissies

De kerntarieven van Pepperstone zijn concurrerend en, ongebruikelijk voor de sector, eerlijk gepresenteerd. De kosten die ertoe doen:

Financiering overnight is de kostenpost die mensen onderschatten

Houd je posities langer aan dan een dag of twee, dan wordt financiering - niet commissie - je grootste kostenpost. Pepperstone rekent die af om 17:00 uur New Yorkse tijd (23:59 uur servertijd), en de rekenwijze verschilt per beleggingscategorie:

• Forex: op basis van de Tom-Next-koers die de liquiditeitsverschaffers van Pepperstone aanleveren, plus een administratieve opslag. De tarieven bewegen mee met de onderliggende markt en staan bij de instrumentspecificaties op elk platform.
• Indices, aandelen en ETF's: op basis van de relevante alternatieve referentierente, met daarbovenop een opslag van Pepperstone van 2,5% per jaar (of eraf, als jij ontvangt).

Die jaarlijkse opslag van 2,5% is het getal om te onthouden. Op een longpositie in een index-CFD die je een maand aanhoudt, kan de financiering makkelijk uitkomen boven alles wat je aan spread en commissie hebt betaald. CFD's zijn geprijsd voor korte houdperiodes, en de kostenstructuur dwingt dat af, of je dat nu van plan was of niet.

Er is in sommige jurisdicties een swapvrije optie beschikbaar voor klanten voor wie rente om geloofsredenen niet is toegestaan. Die vervangt swaps door een bredere spread (een opslag van minimaal 0,6 pip op de grote valutaparen, 1 pip op de overige) plus een administratieve vergoeding per periode van 10 dagen dat een positie openstaat.

Aan de andere kant biedt het Active Trader Program commissiekortingen aan klanten met veel volume. Handel je in serieuze omvang, dan is het de moeite waard om te vragen voor welk niveau je in aanmerking komt in plaats van het standaardtarief te accepteren.

Hefboom, margin en risicobeheersing

Handel in CFD's door particulieren in de EU valt onder productinterventieregels die begonnen als tijdelijke ESMA-maatregelen in 2018 en later op nationaal niveau permanent zijn gemaakt - in het geval van Pepperstone door CySEC. Ze geven je:

• Een hefboom van maximaal 30:1 op de grote valutaparen, 20:1 op de overige paren, grote indices en goud, 10:1 op andere grondstoffen en kleinere indices, 5:1 op losse aandelen en 2:1 op cryptovaluta.
• Bescherming tegen een negatief saldo, zodat je niet meer kunt verliezen dan het geld op je rekening.
• Een margin close-out van 50%, waarbij posities automatisch worden gesloten als het eigen vermogen op je rekening daalt tot de helft van de vereiste margin.
• Een verbod op geldelijke en niet-geldelijke prikkels voor particuliere klanten, en een gestandaardiseerde risicowaarschuwing per aanbieder.

Ervaren klanten kunnen de professionele status aanvragen, die een veel hogere hefboom vrijgeeft maar de bescherming tegen een negatief saldo, de margin close-out en de toegang tot het Investor Compensation Fund wegneemt. Dat is een serieuze afweging en zeker geen upgrade.

Regulering en veiligheid

Je tegenpartij als EU-klant is Pepperstone EU Limited, onder toezicht van CySEC met vergunning 388/20 en met een Europees paspoort binnen de EER op grond van MiFID II. De bescherming die daaruit volgt:

• Gescheiden klantengeld. Gelden staan op gescheiden klantrekeningen bij gereguleerde Europese banken, gespreid over instellingen die worden getoetst aan de risicocriteria van Pepperstone, nooit vermengd met bedrijfsgeld en niet gebruikt om posities bij andere tegenpartijen af te dekken.
• Investor Compensation Fund. Als de onderneming omvalt en klantvermogen niet kan teruggeven, dekt het Cypriotische ICF 90% van de gedekte vordering tot maximaal €20.000. Dat is het wettelijke EU-minimum voor beleggingsondernemingen, en ruim onder de €100.000 depositogarantie die je bij een bank met een bankvergunning zou krijgen.
• Geen betalingen van derden. Stortingen moeten komen van een rekening op je eigen naam, en opnames gaan terug naar een rekening op je naam - een simpele maar effectieve maatregel tegen fraude.

Twee zaken verdienen een nuchtere blik:

• Ten eerste is Pepperstone in particuliere handen, publiceert het geen geconsolideerde jaarrekening en heeft het geen openbare kredietbeoordeling, waardoor het lastiger is om de financiële soliditeit onafhankelijk te beoordelen dan bij een beursgenoteerde broker als XTB of Plus500.
• Ten tweede, en belangrijker: regelgeving beschermt je tegen het omvallen van de onderneming, niet tegen het product. Het plafond van €20.000 uit het ICF doet niets voor de 72,9% van de particuliere rekeningen die gewoon geld verliest met handelen. Dat cijfer is hier het echte risico, en geen enkel compensatiestelsel dekt dat af.

Op het moment van schrijven zijn ons geen materiële handhavingsmaatregelen tegen Pepperstone EU Limited bekend, en het bedrijf staat niet op waarschuwingslijsten van ESMA of nationale toezichthouders.

Een account openen

Het aanmeldproces is volledig digitaal en doorgaans snel - registratie, een geschiktheidsvragenlijst, identiteitscontrole en dan storten. Die geschiktheidstoets is wettelijk verplicht voor producten met hefboom en kan ertoe leiden dat je aanvraag wordt afgewezen als je antwoorden erop wijzen dat CFD's niet passend voor je zijn.

Er is geen minimale storting en zelfs geen verplichting om te storten, wat betekent dat je een echt account kunt openen en rondkijken voordat je geld inlegt. Er is een gratis demo-account beschikbaar, en dat is hier echt de moeite waard: de platformkeuze betaalt zich pas uit als je het platform hebt gevonden dat bij je past, en een geautomatiseerde strategie eerst op een demoserver testen is een kwestie van basishygiëne.

Bekijk deze video om stap voor stap te zien hoe je een Pepperstone-account opent:

Pepperstone draait van tijd tot tijd ook een aanbrengprogramma, met voorwaarden die per land en entiteit verschillen. Let wel: onder de hierboven genoemde productinterventieregels mogen CFD-aanbieders geen geldelijke of niet-geldelijke handelsprikkels aanbieden aan particuliere klanten in de EU, dus wat er in Europa beschikbaar is, is beperkter dan elders.

De stortingsmogelijkheden voor Europese klanten zijn breed en aan de kant van Pepperstone kosteloos:

Opnames zijn gratis en duren tot één werkdag via kaart of e-wallet, of tot twee werkdagen via bankoverschrijving. Let op: storten en opnemen in cryptovaluta is niet mogelijk voor Europese klanten, en iDEAL, Bancontact en verschillende andere lokale Europese betaalmethoden worden niet ondersteund - een SEPA-overschrijving is de standaardroute.

Bekijk deze video om stap voor stap te zien hoe je geld stort bij Pepperstone:

Klantenservice

De klantenservice is een van de sterkere punten van Pepperstone. Het serviceteam is 24 uur per dag bereikbaar van maandag tot en met vrijdag en 18 uur per dag in het weekend, via live chat, e-mail, telefoon en WhatsApp. Bereikbaarheid in het weekend is ongebruikelijk en echt nuttig, aangezien crypto-CFD's doorlopend verhandeld worden.

De beperking voor Europese klanten is de taal. De EU-website en de klantenservice werken in het Engels, Italiaans, Spaans en Frans. Wil je in het Nederlands, Duits, Portugees of Pools geholpen worden, dan werk je in een tweede taal - een reëel punt op het moment dat je met spoed iets moet oplossen bij een openstaande positie.

Fiscale aandachtspunten voor Europese beleggers

Pepperstone is een aangevende broker: het levert rekeningoverzichten en transactiehistorie, maar jij bent verantwoordelijk voor het berekenen en aangeven van je eigen fiscale positie. Het levert geen vooraf ingevulde nationale belastingformulieren.

Twee punten waar Europese traders geregeld de mist in gaan:

• Winst op CFD's wordt vaak anders belast dan winst op aandelen. Afhankelijk van je land kan winst op CFD's worden behandeld als speculatief inkomen of als vermogenswinst, met andere tarieven en andere regels voor het verrekenen van verliezen dan bij een gewone aandelenportefeuille. Verschillende landen beperken bovendien het verrekenen van verliezen op derivaten met ander inkomen.
• Dividendcorrecties zijn geen dividend. De correctie in contanten die je ontvangt op een longpositie in een aandelen-CFD komt doorgaans niet in aanmerking voor de fiscale behandeling, verrekening of vrijstellingen die bij echt aandelenbezit gelden, en er is geen beroep mogelijk op belastingverdragen ter voorkoming van dubbele belasting.

Omdat de fiscale behandeling van CFD's binnen de EU zo sterk verschilt, is dit een van die gevallen waarin een gesprek met een lokale accountant zichzelf terugverdient voordat je in serieuze omvang gaat handelen.

Voor wie is Pepperstone bedoeld?

Profiel 1: de systematische of algoritmische trader

Draai je Expert Advisors, cBots of eigen scripts, dan is Pepperstone bijna de vanzelfsprekende Europese keuze. MT4, MT5 en cTrader worden allemaal rechtstreeks ondersteund, scalping en hedging zijn toegestaan, de uitvoering is snel, en het Razor-account geeft je een transparant kostenmodel dat je daadwerkelijk in een backtest kunt verwerken.

Profiel 2: de actieve FX-trader die in TradingView leeft

Rechtstreeks uitvoeren via TradingView is zeldzaam onder brokers met een EU-vergunning. Vindt je analyse daar toch al plaats, dan is orders kunnen doorsturen zonder van venster te wisselen een echte winst in je werkwijze - onthoud alleen dat het een Razor-account vereist.

Profiel 3: de ervaren trader die een portefeuille afdekt

Heb je elders al een langetermijnportefeuille en wil je een apart account om valuta- of indexrisico op korte termijn af te dekken, dan maken de tarieven en hefboomlimieten van Pepperstone het daarvoor een redelijk instrument.

Voor wie Pepperstone niet is

• Langetermijnbeleggers. Wil je echte aandelen en ETF's bezitten, ze jarenlang aanhouden, dividend ontvangen en gebruikmaken van een fiscale beleggingsrekening, dan is dit de verkeerde productcategorie - niet alleen de verkeerde broker.
• Beginners die op zoek zijn naar een eerste beleggingsapp. De hefboom, de financieringskosten en het verliespercentage van 72,9% maken dit een slechte plek om te leren - onze beginnersgids voor persoonlijke financiën is een beter startpunt.
• Iedereen die rente op onbelegd geld, spaarplannen of beleggen in fractionele aandelen wil.
• Beleggers die bescherming op depositoniveau willen voor grote bedragen in contanten.
• Inwoners van België of Spanje, die geen account kunnen openen.

Alternatieven voor Pepperstone

Is Pepperstone niet de juiste keuze, dan zet de tabel hieronder de belangrijkste Europese alternatieven op een rij. Zie ook ons overzicht van de beste handelsplatforms.

Eindoordeel: is Pepperstone de moeite waard?

Beoordeeld als wat het is - een gespecialiseerde CFD-broker voor actieve traders - is Pepperstone een van de beste opties die Europese klanten hebben. Het Razor-account zit aan de scherpe kant van de markt, de platformkeuze is ongeëvenaard, de uitvoering is snel, de kosten buiten het handelen zijn helder en de regelgevende voetafdruk is solide. Voor een systematische trader die geautomatiseerde strategieën draait, of een actieve FX-trader die kale prijzen en zijn eigen grafiekomgeving wil, is het een echt sterke keuze.

De eerlijke kanttekeningen zijn structureel en niet bedrijfsspecifiek. Alles hier heeft hefboom en is een derivaat: je bezit niets, financieringskosten straffen lange houdperiodes af, er is geen rente op stilstaand geld, en de Europese beleggersbescherming houdt op bij €20.000. Pepperstone is in particuliere handen en heeft geen kredietbeoordeling, wat beperkt wat je zelfstandig over de balans kunt nagaan.

Ben je een ervaren, actieve trader die heeft besloten dat CFD's in je gereedschapskist thuishoren, dan is Pepperstone een geloofwaardige plek om uit te voeren. Bouw je vermogen op voor de lange termijn, gebruik dan een broker waarbij je daadwerkelijk eigenaar wordt van wat je koopt.

_{Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies. CFD's zijn complexe instrumenten en brengen een hoog risico met zich mee van snel geld verliezen door de hefboomwerking. 72,9% van de particuliere beleggersrekeningen verliest geld bij het handelen in CFD's met deze aanbieder. Kosten, spreads en tarieven zijn variabel en waren juist op het moment van schrijven - controleer altijd de actuele voorwaarden op de website van Pepperstone. Doe je eigen onderzoek en overweeg advies in te winnen bij een gekwalificeerde financiële professional voordat je gaat handelen. Dit artikel bevat affiliate links. Wij kunnen daarvoor een vergoeding ontvangen zonder extra kosten voor jou, maar onze redactionele oordelen zijn van onszelf en worden niet beïnvloed door Pepperstone.}